02暗流涌动：当电梯不再向上运行当经济停滞■■■萧条来临■■■首先冲击的是一个国家内部的经济秩序。
我们先看这样的一个段子：三个人坐电梯■■■一个在里面原地跑步■■■一个在里面做俯卧撑■■■一个在里面用头撞墙■■■他们都到了十楼。
有人问他们是如何上来的？一个说是跑上来的■■■一个说是俯卧撑上来的■■■一个说是撞墙上来的。
这个电梯■■■就是高速增长的经济和日益泛滥的货币■■■而那三个人■■■则是吹嘘自己牛逼的投资大师。
一部高速增长的电梯■■■会让我们产生很多错觉■■■并把这些错觉当做常识■■■比如经济总是增长的❤全球分工是不可逆的❤钱存在银行是有利息的❤买房总是可以抗通胀的等等。
但等到各国政府的货币和财政手段告罄■■■我们就会发现：昔日那些搭乘货币便利的方法■■■都在发生变化。
王涵在大师课中■■■总结了两个这种变化：第一个是赚钱难了■■■第二个是风险大了。
赚钱变难了：货币超发会导致我们每个人手中能够用来投资的钱变多了■■■但可投资的标的却没有大幅增长■■■就相当于越来越多的钱去追逐有限的资产■■■最终摊薄了每个人的投资收益率。
同时资金泛滥又降低了借贷的需求■■■银行的存款利率节节下跌■■■瑞典❤瑞士❤丹麦❤日本等国家甚至出现了负利率。
风险变大了：宽松的货币政策还会导致包括房价❤股市等一系列资产价格的上涨■■■当实体经济增长跟不上资产价格增长速度的时候■■■风险就会骤升。
就像加足杠杆炒房的人■■■收入来源无法覆盖贷款利息■■■假如没有新人来接盘■■■房价一有风吹草动■■■炒房者就会跌入万丈深渊。
过去几年■■■全球已经认识到放水的危害■■■想要收紧流动性。
但是从数据上看■■■风险已经积累到了高位。
为了帮助我们理解■■■王涵将净财富比作一个国家的市值■■■GDP则是利润■■■净财富/GDP就可以简单比作一个国家的广义市盈率■■■目前已经处于历史顶峰■■■用大白话说就是估值贵的离谱。
简单总结：全球几乎每个主要经济体的内部■■■都出现了赚钱难❤风险大的问题。
这些经济问题■■■必然会引发了一系列的社会问题。
首先便是贫富分化严重。
当经济不再增长■■■流量（GDP）已不足以撼动存量（净财富）■■■也就是说靠涨工资已经无法追上房价上涨的时候■■■穷人由于“没有上车的本钱”■■■所以在全球一轮轮“保增长”的放水中无法受益■■■而富人的资产大幅增值■■■相对地穷人就变得更穷了。
经济增长有限■■■大家都害怕别人来分一杯羹。
像美国这样的多元化国家■■■曾以追求种族平等和开放移民为根基■■■但在利益面前也出现了巨大分歧。
目前美国参众两院的分歧已经到达历史顶点■■■上一次出现这么大的政治分歧■■■还是在第一次世界大战前。
经济层面传导至社会层面■■■社会层面必然传导至政治层面■■■特朗普就是这个大变局时代下的产物。
马克思曾说过：当无产者被剥削到一定程度之后就开始用脚投票。
美国人民将经济危机归咎于少数群体或外来移民挤占了自己的财富■■■所以他们渴望一个新的强势领导人来改变现状。
普通民众总认为受到了统治精英的不公正对待■■■这就给了反精英❤反建制❤反全球化的民粹主义生长的土壤。
不仅仅是美国■■■民粹主义已经席卷了全球■■■英国全民公投脱欧❤法国的黄背心运动❤意大利组建民粹主义政府❤斯洛伐克毫无政治经验的执业律师当选总统……一个被反复验证过的常识是：民粹主义解决不了经济问题■■■却总喜欢以人民的名义掠夺人民■■■但在被戳穿之前■■■它们很擅长为人民树立一个外部的假想敌。
兴业宏观团队在2017年海外宏观经济报告的标题也只有四个字■■■叫做“祸水东引”。
标签：
上一篇： 找传奇新服
下一篇： 传奇新服吧